Inversión en mercados emergentes

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Mercados emergentes: Qué son, por qué y cómo invertir en ellos

A la hora de invertir en Bolsa no es buena idea conformarse únicamente con las Telefónicas o Iberdrolas de turno del mercado español. Hoy en día, gracias a la globalización y al desarrollo de las tecnologías, tenemos al alcance de la mano la posibilidad de invertir en cualquier parte del mundo por muy alejada que esté de donde vivas.

Una de las opciones que existen para rentablizar los ahorros de una manera global es hacerlo a través de la inversión en mercados emergentes. Aunque a corto plazo pueden dar algún que otro susto, es interesante invertir en ellos porque a largo plazo tienen un gran potencial.

Pero antes de pasar a hablarte un poco más de las razones para invertir en los mercados emergentes, y también de decirte cómo se puede llevar a cabo, voy a empezar, por si todavía no sabes qué son, por lo más básico.

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¿Qué es un mercado emergente?

Los mercados emergentes son las economías de los países que están en pleno desarrollo, muchos de los cuales están experimentando un rápido crecimiento y una fuerte industrialización.

El término mercado emergente fue establecido por la Corporación Financiera Internacional del Banco Mundial (IFC), que trabaja para desarrollar el sector privado en los países en vías de desarrollo.

En los últimos años, los mercados emergentes (también conocidos como países emergentes) han llamado bastante la atención de los inversores debido a su creciente participación en la economía mundial. Una demografía favorable y las altas expectativas de crecimiento económico han hecho que las inversiones en los mercados emergentes sean atractivas a pesar del alto riesgo que conlleva invertir en ellos.

Características principales de los países emergentes:

Clasificación de los países emergentes

Aunque no existe un sistema de clasificación definitivo, de forma general se considera como mercados emergentes a determinados países de África, Asia, Europa del Este y América Latina, divididos en dos grupos.

Por una parte están los BRIC, que son los cuatro mercados emergentes más importantes: Brasil, Rusia, India y China. Estos países tienen en común que tienen enormes poblaciones, son ricos en recursos naturales y sus economías tienen un enorme potencial de crecimiento. En conjunto, tienen el 42 % de la población mundial y el 23 % de la producción total mundial de bienes y servicios.

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Por otra, están los No-BRIC. Aquí se incluyen países que también están experimentando un rápido crecimiento e industrialización pero no alcanzan ni los niveles de población ni el potencial de crecimiento que tienen los BRIC.

El proveedor de índices bursátiles e índices de referencia MSCI, establece los siguientes países emergentes:

  • De América : Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
  • De Europa : República Checa, Grecia, Hungría, Polonia, Rusia y Turquía.
  • De África : Egipto y Suráfrica,
  • De Asia : China, India, Indonesia, Corea, Malasia, Filipinas, Taiwán, Tailandia, Qatar y Emiratos Árabes Unidos.

Además de los mercados emergentes, también hay otro nivel que está por debajo. Son los llamados mercados frontera. Son las economías de países que son más pequeños y menos desarrollados que los emergentes. En ocasiones pueden tener tasas de crecimiento más altas, pero también pueden presentar mayores riesgos e incluso grandes barreras a la entrada de inversión extranjera.

Inversión en mercados emergentes: ¿Por qué invertir?

La inversión en países emergentes es interesante porque sus economías tienen un gran potencial de crecimiento, principalmente motivado por los siguientes factores:

  • Demografía favorable : Mientras que la mayoría de las poblaciones de los países desarrollados empezarán a contraerse antes de llegar a la mitad de siglo, las de los países emergentes son poblaciones grandes y jóvenes que van emigrando en busca de empleo de las zonas rurales a las áreas urbanas.
  • Aumento del consumo : Las economías de los mercados emergentes siempre han crecido debido a las exportaciones hacia los países desarrollados. Muchos economistas predicen un cambio de este modelo hacia un crecimiento liderado por el consumo interno a medida que las rentas más bajas vayan aumentando su poder adquisitivo.
  • Creciente internacionalización de sus economías : Debido a la globalización, la relación de los países emergentes con las economías del exterior es cada vez mayor, con el consecuente aumento de las exportaciones de sus empresas y de las inversiones extranjeras en sus mercados.
  • Mejora de la productividad : La productividad en los mercados emergentes siempre ha estado más rezagada que la de los países desarrollados. Los economistas también baticinan que los mercados emergentes aumentarán la productividad de una manera importante debido al avance en infraestructuras y al desarrollo tecnológico, factores decisivos para un crecimiento económico sostenible.

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¿Cuáles son los riesgos de invertir en los mercados emergentes?

Una inversión en los mercados emergentes ofrece un gran potencial de conseguir importantes rentabilidades, pero al mismo tiempo también hay muchas posibilidades de que no salga como uno espera.

Entre los riesgos a los que se enfrenta un inversor en este tipo de mercados están los siguientes:

  • Riesgo divisa : Consiste en que los tipos de cambio se muevan en una dirección contraria a la deseada. Por ejemplo, si la divisa del mercado emergente en la que se denomina una inversión disminuye con respecto al Euro, podría reducir las ganancias o aumentar las pérdidas, a pesar de que esa misma inversión para los inversores del país en moneda local haya sido rentable.
  • Riesgo de inflación : Un fuerte crecimiento económico junto con una política monetaria inadecuada puede dar lugar a una inflación alta, un problema que se suele dar bastante en los mercados emergentes. Una inflación de este tipo puede devaluar las monedas, perjudicar los márgenes de beneficio de las empresas y por tanto frenar el crecimiento económico.
  • Riesgo de liquidez : Las bolsas de los mercados emergentes, en comparación con la de los mercados desarrollados, suelen tener volúmenes de negociación muy pequeños, lo que puede provocar que los inversores que quieran vender sus acciones a un precio determinado no puedan hacerlo porque no encuentren comprador. Por esta razón, pueden haber grandes variaciones en los precios en cortos periodos de tiempo.

  • Riesgo político : La incertidumbre política, los conflictos geopolíticos o las “malas” decisiones de los gobiernos de estos países también pueden afectar de forma negativa a las rentabilidades de una inversión, y en el peor de los casos, encontrarse con la imposibilidad de deshacer una inversión.
  • Riesgo institucional : Los recientes mercados de capitales de muchos paises emergentes carecen de las normas contables y el marco regulatorio que se dan en las economías más avanzadas. Ante casos de fraude en estos países, el inversor puede quedar desprotegido.

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¿Cómo invertir en mercados emergentes?

Los inversores interesados en beneficiarse del crecimiento económico que se puede dar en estos tipos de mercados tienen varias formas de invertir. Ordenadas de mayor a menor dificultad, son las siguientes:

  • Invertir directamente en acciones de empresas de mercados emergentes a través de sus Bolsas:

Invertir a través de los mercados bursátiles de mercados emergentes es mucho más difícil que hacerlo através de las bolsas de países desarrollados, por no decir imposible. Muchos brokers no lo permiten. De todas formas, estos países tienen mercados de renta variable que, como sus economías, también están en pleno crecimiento muy lejos del nivel de los mercados de países más avanzados, en cuanto a regulación, nivel de líquidez y numero de empresas cotizando.

  • Invertir en acciones de empresas de mercados emergentes a través de la bolsa de EEUU:

En los mercados de renta variable de los EE.UU, como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq, cotizan muchas empresas de mercados emergentes. Las más exitosas acuden a estos mercados para mejorar la liquidez y acceder al capital. Muchas también lo hacen para dar prestigio a sus marcas. Para que te hagas una idea, en el Nasdaq cotizan 134 empresas chinas y 24 brasileñas.

  • Invertir a través de empresas de países desarrollados que hagan buena parte de su negocio en mercados emergentes:

Otra forma de sacar partido del crecimiento que se da en los mercados emergentes es invertir a través de las empresas de países desarrollados que hagan negocios allí. Como por ejemplo, invirtiendo en acciones de empresas de EEUU o europeas que han encontrado en los paises emergentes nuevos mercados de destino para sus productos. En momentos en que el crecimiento económico del mundo desarrollado se estanca, los mercados emergentes pueden ser decivisvos para el crecimiento de sus ventas, algo que ya ha ocurrido en el pasado.

  • Invertir a través de fondos de inversión, muy especialmente con ETFs y fondos indexados:

Existen una gran cantidad de fondos de inversión cuyos activos se localizan en los mercados emergentes. Sobre todo ETFs. Algunos de ellos ofrecen una exposición total a los mercados emergentes, como por ejemplo dos de los ETFs más conocidos: Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) o iShares MSCI Emerging Markets (EEM). Con esta misma política de inversión tambíén existen fondos indexados como por ejemplo Vanguard Emerging Markets Stock Index Investor EUR o Amundi Index MSCI Emerging Markets AE-C. Todos estos fondos tienen en común que replican al índice bursátil MSCI Emerging Markets Index.

Concluyendo sobre la inversión en mercados emergentes

Cualquier inversor interesado en invertir sus ahorros no puede ignorar a los mercados emergentes. Sus economías han crecido bastante en los últimos años, y lo seguirán haciendo. Y pueden hacerlo mucho más rápido que las de los países más desarrollados. Esto en una inversión se puede traducir en mucha rentabilidad. Sin embargo, esta rentabilidad no se consigue sin asumir volatilidad. Sobre todo en el corto plazo. Y en ocasiones demasiada. Los mercados emergentes sufren varios tipos de riesgo, en especial el político, que pueden provocar grandes variaciones en el resultado de una inversión.

La mejor manera de reducir los riesgos de una inversión en mercados emergentes, es invertir a con fondos indexados, o ETFs en su defecto, pero yo me decanto por los fondos indexados.

Al invertir con estos tipos de fondos, elimino por completo el riesgo no sistemático. Como no invierto en empresas de forma individual no me puedo equivocar eligiendo una u otra, aunque como te he comentado antes, es muy difícil acceder tanto a su acción como a su información relvante. Por cierto, una de las empresas cotizadas más importante de todas las que pertenecen a los mercados emergentes (ocupa la segunda posición en las carteras de los fondos anteriores) es Samsung, que cotiza en la Bolsa de Corea. Casi imposible acceder a ella por esta vía, pero sí a través del Nasdaq.

Por otra parte, al invertir de manera diversificada empleando fondos indexados, también reduzco los riesgos asociados a los mercados emergentes que te acabo de nombrar, los cuales forman parte del riesgo sistemático o de mercado y que no se puede eliminar del todo.

Por último, comentarte que la inversión en mercados emergentes también es interesante a la hora de mejorar el comportamiento global de la cartera. A veces los diferentes mercados de renta variable toman direcciones opuestas, y las pérdidas sufridas en unos se amortiguan con los beneficios logrados en otros. También pueden ir en la misma dirección pero con intensidades diferentes, como ocurrió en los primeros años de la década pasada, o lo que está ocurriendo en este 2020, donde los mercados emergentes están dando la talla en comparación con los demás. Pero por todos los riesgos que conlleva este tipo de inversión considero que la inversión en mercados emergentes dentro de una cartera de inversión ha de ocupar una pequeña parte en relación a otros mercados más desarrollados. En el asset allocation de mi cartera los mercados emergentes son el 20 %.

Si tienes alguna duda o sugerencia sobre la inversión en mercados emergentes no dudes en dejar un comentario más abajo.

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Mercados emergentes: Qué son, por qué invertir en ellos y cómo hacerlo

Sergio Yuste Teruel, responsable del blog GestiónPasiva y asesor financiero asociado de EFPA (European Financial Planning Association), nos cuenta todo lo que necesitamos saber sobre los mercados emergentes.

A la hora de invertir en Bolsa no es buena idea conformarse únicamente con las Telefónicas o Iberdrolas de turno del mercado español. Hoy en día, gracias a la globalización y al desarrollo de las tecnologías, tenemos al alcance de la mano la posibilidad de invertir en cualquier parte del mundo por muy alejada que esté de donde vivas.

Una de las opciones que existen para rentablizar los ahorros de una manera global es hacerlo a través de la inversión en mercados emergentes. Aunque a corto plazo pueden dar algún que otro susto, es interesante invertir en ellos porque a largo plazo tienen un gran potencial.

Pero antes de pasar a hablarte un poco más de las razones para invertir en los mercados emergentes, y también de decirte cómo se puede llevar a cabo, voy a empezar, por si todavía no sabes qué son, por lo más básico.

¿Qué es un mercado emergente?

Los mercados emergentes son las economías de los países que están en pleno desarrollo, muchos de los cuales están experimentando un rápido crecimiento y una fuerte industrialización.

El término mercado emergente fue establecido por la Corporación Financiera Internacional del Banco Mundial (IFC), que trabaja para desarrollar el sector privado en los países en vías de desarrollo.

En los últimos años, los mercados emergentes (también conocidos como países emergentes) han llamado bastante la atención de los inversores debido a su creciente participación en la economía mundial. Una demografía favorable y las altas expectativas de crecimiento económico han hecho que las inversiones en los mercados emergentes sean atractivas a pesar del alto riesgo que conlleva invertir en ellos.

Clasificación de los países emergentes

Aunque no existe un sistema de clasificación definitivo, de forma general se considera como mercados emergentes a determinados países de África, Asia, Europa del Este y América Latina, divididos en dos grupos.

Por una parte están los BRIC, que son los cuatro mercados emergentes más importantes: Brasil, Rusia, India y China. Estos países tienen en común que tienen enormes poblaciones, son ricos en recursos naturales y sus economías tienen un enorme potencial de crecimiento. En conjunto, tienen el 42% de la población mundial y el 23% de la producción total mundial de bienes y servicios.

Por otra, están los No-BRIC. Aquí se incluyen países que también están experimentando un rápido crecimiento e industrialización pero no alcanzan ni los niveles de población ni el potencial de crecimiento que tienen los BRIC.

El proveedor de índices bursátiles e índices de referencia MSCI, establece los siguientes países emergentes:

  • De América: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
  • De Europa: República Checa, Grecia, Hungría, Polonia, Rusia y Turquía.
  • De África: Egipto y Sudáfrica,
  • De Asia: China, India, Indonesia, Corea, Malasia, Filipinas, Taiwán, Tailandia, Qatar y Emiratos Árabes Unidos.

Además de los mercados emergentes, también hay otro nivel que está por debajo. Son los llamados mercados frontera. Son las economías de países que son más pequeños y menos desarrollados que los emergentes. En ocasiones pueden tener tasas de crecimiento más altas, pero también pueden presentar mayores riesgos e incluso grandes barreras a la entrada de inversión extranjera.

Inversión en mercados emergentes: ¿Por qué invertir?

La inversión en países emergentes es interesante porque sus economías tienen un gran potencial de crecimiento, principalmente motivado por los siguientes factores:

  • Demografía favorable: Mientras que la mayoría de las poblaciones de los países desarrollados empezarán a contraerse antes de llegar a la mitad de siglo, las de los países emergentes son poblaciones grandes y jóvenes que van emigrando en busca de empleo de las zonas rurales a las áreas urbanas.
  • Aumento del consumo: Las economías de los mercados emergentes siempre han crecido debido a las exportaciones hacia los países desarrollados. Muchos economistas predicen un cambio de este modelo hacia un crecimiento liderado por el consumo interno a medida que las rentas más bajas vayan aumentando su poder adquisitivo.
  • Creciente internacionalización de sus economías: Debido a la globalización, la relación de los países emergentes con las economías del exterior es cada vez mayor, con el consecuente aumento de las exportaciones de sus empresas y de las inversiones extranjeras en sus mercados.
  • Mejora de la productividad: La productividad en los mercados emergentes siempre ha estado más rezagada que la de los países desarrollados. Los economistas también vaticinan que los mercados emergentes aumentarán la productividad de una manera importante debido al avance en infraestructuras y al desarrollo tecnológico, factores decisivos para un crecimiento económico sostenible.

¿Cuáles son los riesgos de invertir en los mercados emergentes?

Una inversión en los mercados emergentes ofrece un gran potencial de conseguir importantes rentabilidades, pero al mismo tiempo también hay muchas posibilidades de que no salga como uno espera.

Entre los riesgos a los que se enfrenta un inversor en este tipo de mercados están los siguientes:

  • Riesgo divisa: Consiste en que los tipos de cambio se muevan en una dirección contraria a la deseada. Por ejemplo, si la divisa del mercado emergente en la que se denomina una inversión disminuye con respecto al euro, podría reducir las ganancias o aumentar las pérdidas, a pesar de que esa misma inversión para los inversores del país en moneda local haya sido rentable.
  • Riesgo de inflación: Un fuerte crecimiento económico junto con una política monetaria inadecuada puede dar lugar a una inflación alta, un problema que se suele dar bastante en los mercados emergentes. Una inflación de este tipo puede devaluar las monedas, perjudicar los márgenes de beneficio de las empresas y por tanto frenar el crecimiento económico.
  • Riesgo de liquidez: Las bolsas de los mercados emergentes, en comparación con las de los mercados desarrollados, suelen tener volúmenes de negociación muy pequeños, lo que puede provocar que los inversores que quieran vender sus acciones a un precio determinado no puedan hacerlo porque no encuentren comprador. Por esta razón, pueden haber grandes variaciones en los precios en cortos periodos de tiempo.
  • Riesgo político: La incertidumbre política, los conflictos geopolíticos o las “malas” decisiones de los gobiernos de estos países también pueden afectar de forma negativa a las rentabilidades de una inversión, y en el peor de los casos, encontrarse con la imposibilidad de deshacer una inversión.
  • Riesgo institucional: Los recientes mercados de capitales de muchos países emergentes carecen de las normas contables y el marco regulatorio que se dan en las economías más avanzadas. Ante casos de fraude en estos países, el inversor puede quedar desprotegido.

¿Cómo invertir en mercados emergentes?

Los inversores interesados en beneficiarse del crecimiento económico que se puede dar en estos tipos de mercados tienen varias formas de invertir. Ordenadas de mayor a menor dificultad, son las siguientes.

Invertir directamente en acciones de empresas de mercados emergentes a través de sus Bolsas

Invertir a través de los mercados bursátiles de mercados emergentes es mucho más difícil que hacerlo a través de las Bolsas de países desarrollados, por no decir imposible. Muchos brokers no lo permiten. De todas formas, estos países tienen mercados de renta variable que, como sus economías, también están en pleno crecimiento muy lejos del nivel de los mercados de países más avanzados, en cuanto a regulación, nivel de liquidez y número de empresas cotizando.

Invertir en acciones de empresas de mercados emergentes a través de la bolsa de EE. UU.

En los mercados de renta variable de EE. UU, como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq, cotizan muchas empresas de mercados emergentes. Las más exitosas acuden a estos mercados para mejorar la liquidez y acceder al capital. Muchas también lo hacen para dar prestigio a sus marcas. Para que te hagas una idea, en el Nasdaq cotizan 134 empresas chinas y 24 brasileñas.

Invertir a través de empresas de países desarrollados que hagan buena parte de su negocio en mercados emergentes

Otra forma de sacar partido del crecimiento que se da en los mercados emergentes es invertir a través de las empresas de países desarrollados que hagan negocios allí. Como por ejemplo, invirtiendo en acciones de empresas de EE. UU. o europeas que han encontrado en los países emergentes nuevos mercados de destino para sus productos. En momentos en que el crecimiento económico del mundo desarrollado se estanca, los mercados emergentes pueden ser decisivos para el crecimiento de sus ventas, algo que ya ha ocurrido en el pasado.

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Existen una gran cantidad de fondos de inversión cuyos activos se localizan en los mercados emergentes. Sobre todo ETFs. Algunos de ellos ofrecen una exposición total a los mercados emergentes, como por ejemplo dos de los ETFs más conocidos: Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) o iShares MSCI Emerging Markets (EEM). Con esta misma política de inversión también existen fondos indexados como por ejemplo Vanguard Emerging Markets Stock Index Investor EUR o Amundi Index MSCI Emerging Markets AE-C. Todos estos fondos tienen en común que replican al índice bursátil MSCI Emerging Markets Index.

Concluyendo sobre la inversión en mercados emergentes

Cualquier inversor interesado en invertir sus ahorros no puede ignorar a los mercados emergentes. Sus economías han crecido bastante en los últimos años, y lo seguirán haciendo. Y pueden hacerlo mucho más rápido que las de los países más desarrollados. Esto en una inversión se puede traducir en mucha rentabilidad. Sin embargo, esta rentabilidad no se consigue sin asumir volatilidad. Sobre todo en el corto plazo. Y en ocasiones demasiada. Los mercados emergentes sufren varios tipos de riesgo, en especial el político, que pueden provocar grandes variaciones en el resultado de una inversión.

La mejor manera de reducir los riesgos de una inversión en mercados emergentes, es invertir con fondos indexados, o ETFs en su defecto, pero yo me decanto por los fondos indexados.

Al invertir con estos tipos de fondos, elimino por completo el riesgo no sistemático. Como no invierto en empresas de forma individual no me puedo equivocar eligiendo una u otra, aunque como te he comentado antes, es muy difícil acceder tanto a su acción como a su información relevante. Por cierto, una de las empresas cotizadas más importante de todas las que pertenecen a los mercados emergentes (ocupa la segunda posición en las carteras de los fondos anteriores) es Samsung (LSEIOB: SMSN), que cotiza en la Bolsa de Corea. Casi imposible acceder a ella por esta vía, pero sí a través del Nasdaq.

Por otra parte, al invertir de manera diversificada empleando fondos indexados, también reduzco los riesgos asociados a los mercados emergentes que te acabo de nombrar, los cuales forman parte del riesgo sistemático o de mercado y que no se puede eliminar del todo.

Por último, comentarte que la inversión en mercados emergentes también es interesante a la hora de mejorar el comportamiento global de la cartera. A veces los diferentes mercados de renta variable toman direcciones opuestas, y las pérdidas sufridas en unos se amortiguan con los beneficios logrados en otros. También pueden ir en la misma dirección pero con intensidades diferentes, como ocurrió en los primeros años de la década pasada, o lo que está ocurriendo en este 2020, donde los mercados emergentes están dando la talla en comparación con los demás. Pero por todos los riesgos que conlleva este tipo de inversión, considero que la inversión en mercados emergentes dentro de una cartera de inversión ha de ocupar una pequeña parte en relación a otros mercados más desarrollados.

¿Invertir en mercados emergentes? 5 argumentos para incluirlos en cartera

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Los mercados emergentes están en el radar de muchos inversores pero, ¿saben qué riesgos y ventajas presentan?¿Qué peso tienen en la economía mundial?

Los inversores son conscientes de la importancia de estos mercados a nivel económico pero, a nivel financiero, les cuesta ver el potencial. Por ello, en este artículo, mostramos, mediante una serie de gráficos, diversos datos que buscan ilustrar por qué no deberíamos pasar por alto la inversión en mercados emergentes.

Riesgos frente a rentabilidades

– Las mayores rentabilidades registradas desde finales de 1999 proceden de los mercados emergentes. De hecho, se han revalorizado casi tres veces más rápido en base anualizada que los de Europa occidental.

– Los mercados emergentes han batido a la renta variable estadounidense. La renta variable emergente se anota de media una revalorización anual del 7,9% este siglo, muy por delante del 3,5% anual de la zona euro, según el índice MSCI EMU, y claramente superior al 5,4% de Wall Street, de acuerdo con el índice S&P 500.

– Y, sin embargo, los inversores de renta variable no han tenido que hacer frente a una «volatilidad» —es decir, altibajos— significativamente mayor en los mercados emergentes para alcanzar unas rentabilidades considerablemente más elevadas que las de Europa.

– En el plano de la renta fija, los mercados emergentes también registraron una evolución más favorable, aunque en este caso también fueron los más volátiles. En este sentido, hay que destacar que la deuda emergente ha obtenido ganancias anuales del 8,5% frente al 5,0% y 5,9% registrados, respectivamente por los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y los bonos de la zona euro.

– Sin embargo, hay que tener en cuenta que los bonos emergentes mostraron la mayor volatilidad, con un 9,2%.

El siguiente gráfico muestra las rentabilidades registradas hasta la fecha durante este siglo, así como la volatilidad.

No obstante, hay que recordar que las rentabilidades que se han conseguido en el pasado no tienen por qué ser un reflejo de lo que ocurrirá en el futuro.

Divergencia entre economías y mercados

El reducido tamaño de sus mercados financieros en comparación con el peso económico que tienen estos países es la principal razón de que los inversores no les den más peso en sus carteras.

China constituye un ejemplo muy ilustrativo. Los mercados internos de renta variable y renta fija de China son el segundo y el tercero con mayor importancia del mundo, respectivamente, pero hasta hace poco, los inversores internacionales no han podido acceder a ellos con facilidad.

¿Qué estrategia es la más adecuada para mercados emergentes?

Lo primero que hay que saber es cómo se quiere invertir, ¿enfoque activo o pasivo?¿deberían comprar un fondo que replique índices de forma sencilla y barata o pagar por el saber hacer de un profesional de la gestión activa?

Esta cuestión siempre es objeto de debate pero, en lo que respecta a los mercados emergentes, hay argumentos que sugieren que una estrategia activa es la más adecuada:

Predominio de empresas nacionalizadas: como es el caso de China. Los datos reflejan que este tipo de empresas, también denominadas como públicas, han generado peores resultados que las del sector privado. El siguiente gráfico muestra esta tendencia a escala global.

La idea principal es que el hecho de que los gobiernos tengan una mayor influencia en la suerte de las empresas públicas y el riesgo de que puedan utilizarse como herramienta política requieren especial atención. Un profesional de la gestión activa dispone de la flexibilidad para ello.

Importancia de lo socialmente responsable: cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés). Según varios estudios, la correlación entre puntuaciones ESG elevadas y rentabilidad de la inversión resulta especialmente marcada en los mercados emergentes, tal y como muestra la siguiente tabla.

Una vez más, un fondo de mercados emergentes gestionado de forma activa puede escoger centrarse en negocios con puntuaciones elevadas en cuestiones ESG.

Valoraciones atractivas

Los inversores disponen de diferentes maneras para medir las valoraciones del mercado, cada una con sus ventajas y limitaciones. Estan son las nuestras para los mercados emergentes.

– Valoraciones de la renta variable emergente: parecen baratas en comparación con su historial a largo plazo y con los mercados desarrollados, tal y como ilustra la tabla anterior.

– Ratio precio-beneficio (en inglés, PER): los mercados emergentes obtienen una puntuación relativamente positiva, justo por debajo de su media a largo plazo.

– Ratio precio/valor: de acuerdo con este parámetro, los títulos de mercados emergentes cotizan, en general, en línea con su media histórica a largo plazo, a 1,7 veces.

– Rentabilidad por dividendo: la renta variable emergente ofrece actualmente una rentabilidad por dividendo del 2,6%, por encima de su media a largo plazo del 2,4%.

En nuestra tabla, solo Europa hace sombra a los mercados emergentes en términos de valor, basándonos únicamente en estas comparaciones históricas.

Finalmente, la inversión en los mercados emergentes puede no resultar adecuada para todos los inversores y es importante solicitar asesoramiento financiero independiente si no estás seguro de la idoneidad de una inversión.

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